2009-06-23 00:00
央行:殖利率超低 發債好時機
中央銀行暫停降息,債券殖利率卻未跟著止跌反彈,昨(22)日10年期台債殖利率以1.6358%收盤,只比同天期日債高出0.18個百分點,利率排名全球第二低。
央行高層官員強調,長債利率低反映企業籌資壓力輕,企業應趁此時多發長債固定支出。
央行官員指出,企業如果預期下半年景氣可望好轉,現在籌措資本支出所需資金是很好的時機,主要是目前長債利率處於低檔,發債可鎖住未來償債成本。
目前台殖債利率僅略高日債,是世界第二低,更較美債殖利率低了1個百分點以上。
大華證券債券部指出,台債利率可能緩步走揚或於低檔膠著,市場對公司債發行利率已開始轉為保守,預期利率不致再向下測試。
最近公司債初級市場僅南亞發行50億元5年期公司債,發行利率1.84%;此外,包括台中銀、永豐銀及板信銀的次順位金融債仍在詢價。
央行利率政策除影響一般民眾借款,企業籌資成本也會隨央行利率變化,元大證券指出,央行3月底暫停降息後,預期本周四(25日)理事會利率也將按兵不動,不排除後續長債利率逐步反彈,近期殖利率可能測試5、6月1.68%至1.698%的高點。
券商表示,美債殖利率上周一度跌至3.56%的相對低點,但後續殖利率大幅反彈至3.75%附近,反觀台債在低檔整理已久,如果央行先前的連續降息政策確定就此打住,且今年底、明年初可能因物價壓力反轉調高利息,殖利率可能逐步走高,並影響公司債買盤。
大華證便指出,南亞公司債定價利率符合預期,但因台塑集團籌碼多,且下半年債市多空走向膠著,市場補券需求並不積極,買盤集中在壽險及銀行,如果後續公司債買盤持續縮減,可能不利企業發債成本。
公司債次級市場方面,則因市場持續缺券,公司債成交利率維持在低檔,成交量持續降低,前一周僅交銀、南亞、麥寮、和電以及台電公司債成交,利率除了交銀低於1.5%,其餘交易利率大致是介於1.8 %至2.155%,成交量合計約35億元。
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